Зачем нужна вариационная маржа по фьючерсам? В каких случаях ее можно НЕ рассчитывать. Что такое “долларовые” и “рублевые” фьючерсы?

variacionnaya marja

Чтобы ответить на вопрос, что такое вариационная маржа по фьючерсам, я попрошу вас дать ответ на, своего рода, загадку. Итак, вы покупаете фьючерс на индекс РТС, к примеру по 110 500, на следующий день продаете по 110 600. Но на счету у вас убыток по этой сделке. Как такое может быть?

Лично мне этот вопрос, эта задача крушила мне мозг очень долгое время. Это не ошибка брокера, не сбой системы. С этой проблемой вы обязательно столкнетесь, когда будете торговать “долларовые” фьючерсы.

Хотите знать, что такое долларовые фьючерсы?

Хотите получить ответ на загадку?

Хотите знать, зачем вообще нужна вариационная маржа по фьючерсам?

Прочитав статью, вы получите ответы на все эти вопросы и даже больше.

 

СОДЕРЖАНИЕ:

Вариационная маржа, давай дасвиданья!

Самое “точное” определение

Что такое прибыль, которой нет?

Как цена может “шагать”? Или что такое “долларовые” фьючерсы?

Вар маржу можно не рассчитывать. А что так можно было?

Что такое “пила” на графике и ответ на загадку

Кредитное плечо – что это?

В чем опасность торговли с плечом?

Сделки short или как продавать то, чем не владеешь

Необходимая информация в терминале Квик

Маржа в торговле

Маржа, наценка- в чем разница

Формулы

Доход, прибыль- в чем разница

Даже если вы начинающий трейдер, вы, наверняка, сталкивались с понятием Вариационной Маржи. Когда я начинал разбираться в этом вопросе у меня сразу же появилось 2 вопроса:

  1. Для чего нужна вариационная маржа?
  2. Почему так, с..ка, сложно?

Лично мне потребовалось несколько месяцев, чтобы понять, что, например, при торговле фьючерсом на курс Доллар/Рубль, знать про вариационную маржу вообще не нужно. Нужно совершать простые арифметические действия. Я перелопатил огромное количество информации и нигде ответов на вопросы я не нашел.


Более того, нет четкого общепринятого определения.  Почти никто не говорит, что есть так называемые «рублевые» и «долларовые» фьючерсы. И не было ответа на главный вопрос.

Зачем нужна вариационная маржа, как таковая, и зачем делать ее такой сложной и замороченной? А все потому, что куда не ткнись, везде эти статьи — близнецы, написанные не практикующими трейдерами. И все это плавает в сети на поверхности плотным спрессованным слоем, через который нужно постараться пробиться и добраться до самой сути.

Кстати, даже на сайте МосБиржи нет определения (найдете, дайте ссылку, буду очень признателен).  Каждый автор статьи дает свое, все формулировки похожи. Главное, что можно узнать, прочитав все те статьи, так это то, что маржа во время клиринга списывается или начисляется на счет. Ну, хорошо. Пусть так. Тогда у меня два вопроса:

  1. Если у меня списывается, куда начисляется и если мне начисляется, то откуда списывается?
  2. Каким образом кто-то или что-то может манипулировать моим счетом пока я не закрыл сделку?

Что значит денег нет?!

 

Когда сделка открыта, все эти меняющиеся циферки называются «бумажная прибыль/бумажный убыток». Иными словами, до тех пор, пока вы не закрыли сделку этих начислений и списаний у вас на счете нет! Как так? 0_о

Есть 2 варианта расчета вариационной маржи. В первом случае за основу берется цена открытия сделки. И все изменения, которые происходят с ценой внутри торговой сессии происходят относительно цены открытия сделки, а не прибавляются и вычитаются со счета. Чувствуете разницу?

variacionnaya marja po fuchersam-

 

Во втором случае, когда на следующий день график может пойти в противоположную сторону (начнется коррекция) и вариационная маржа покажет отрицательное значение. Хотя потенциальная прибыль все еще капает. Здесь расчет идет уже не от цены открытия сделки, а от цены на период клиринга.

cho takoe variacionnaya marja prostymi slovami-

 

А состояние счета изменяется только визуально, фактически он остался при прежних значениях. Биржа совместно с брокером делают все эти процессы более наглядными. Но состояние счета остается неизменным, пока вы не закроете сделку.

Сейчас придет мысль, мол, это ни фига не просто и зачем оно мне? Но в реале нужно время и оно расставит все точки над “И”.

Итак, вариационная маржа по фьючерсам что это? Фьючерсы подразделяются на «долларовые» и «рублевые». Имеется ввиду, что инструменты номинируются (т.е. их стоимость выражена) в долларах США и рублях.

В спецификации любого фьючерса есть 3 основные характеристики:

  • ГО – гарантийное обеспечение.

Это те средства, которые биржа блокирует на вашем счете за 1 контракт посредством брокера. Т.е. это та сумма, которая необходима на счете, для приобретения 1 контракта. Размер ГО – это 5-30% от номинальной стоимости 1 контракта. ГО фьючерса на индекс РТС составляет 25%.

Сделано это для того, чтобы привлечь как можно больше участников рынка, как можно больше капитала. Трейдеры с небольшим капиталом могут принимать участие в торгах. Это хорошо. Но это, также, и торговля с “плечами”. А это в неумелых руках – это плохо.

И эта сумма не есть минимальный размер брокерского счета для совершения сделки. Если размер счета будет равен размеру ГО биржа не даст вам совершить следку. Она перестраховывается. Сумма должна быть больше на 20-30% размера ГО.

Как цена может “шагать”?

 

  • Шаг цены.

Минимальное возможное изменение цены. У РТС это значение – 10 пунктов. Т.е. в данный момент это значение 110 790, следующее – 110800.

  • Стоимость шага цены.

Нужен он лишь для того, чтобы вычислить результат сделки. К примеру, купили РТС за 110 790, а продали за 110 890. Прибыль 100 пунктов? Ничего подобного!!! Забыли про шаг цены (10 пунктов). Поэтому прибыль лишь 10 пунктов (потому что 100 пунктов это 10 шагов по 10 пунктов). А теперь нужно понять, что для нас значат эти 10 пунктов в деньгах на счете.

 

Вот поэтому и нужен параметр Стоимость шага цены. Его значение – 14.012, к примеру. И нужно умножить это значение на наши 10 пунктов. В итоге прибыль на счету – 140 рублей.

А знаете почему так сложно? Потому что это долларовый инструмент. И весь этот математический хардкор нужен только при расчете долларовых фьючерсов. Помните я говорил, что, работая на фьючерсе Доллар/Рубль знать про все это абсолютно не нужно. Мы уже совсем близко.

К долларовым инструментам относятся «сырьевые» фьючерсы, металлы, парочка малоликвидных и фьючерс на индекс РТС, к рублевым — фьючерсы на акции, некоторые валютные и фьючерс на доллар — рубль. А теперь я начну отвечать на тот самый главный вопрос: «Почему при работе рублевыми не нужно заниматься расчетами вариационки».

Если вы торгуете «рублевые» фьючерсы расчет вариационной маржи не требуется. Как говорится: «За что купили, за то и продаете». Шаг цены и стоимость шага цены у “рублевых” равен 1. И вам эти расчеты не нужны. У вас цена входа в сделку 25 012, к примеру, и цена в данный момент, 24 900. Результат минус 112 рублей.

Вариационная маржа по фьючерсам. Как вообще не заморачиваться с ее расчетом?

 

Вы из цены в данный момент (или цены закрытия сделки) вычитаете цену входа в сделку. И даже если вы держите позицию несколько дней и цена ходит “туда-обратно”, показывая то положительное, то отрицательное значение. Всегда можно быстро посчитать каков промежуточный результат.

Сложности начинаются, когда вы торгуете РТС или другой «товарный» фьючерс. Но и здесь не все так страшно. Если вы торгуете внутри сессии (с 19:00 пред. дня до 14:00 следующего- одна сессия. С 14:00 до 19:00 – другая сессия) на вар маржу обращать внимание не нужно.

Механика здесь такая: данные инструменты зависят от курса доллара, но в расчет берется не тот, что устанавливается Центробанком РФ, а тот, что рассчитывает сама МосБиржа дважды в день.

Называется все это — индикативные курсы валют. Так на всякий случай, блеснуть в компании. Соответственно, если вы торгуете внутри торговой сессии (от клиринга до клиринга) можно не заморачиваться с вычислением вариационной маржи.

Если подводить итог, думаю вы согласитесь, что заниматься подсчетами вариационной маржи не нужно.

Во-первых, за вас с этим прекрасно справится ваш брокер. Некоторые предоставляют “калькулятор трейдера”, если нет, скачайте в интернете.

Во — вторых, исходя из личного опыта расчеты отнимают много времени и сил и поверьте, когда вы новичок, желания заниматься трейдингом эти постоянные подсчеты не прибавляют. Т.е. стараться сводить их к минимуму. Как? Торговать “рублевые” инструменты.

Главное, что нужно знать при работе с «долларовыми» инструментами:

  1. Всегда следите за курсом доллара. К примеру, когда я торгую «долларовые» инструменты, у меня всегда открыто окно с графиком на курс доллара к рублю. На тот случай если ожидается разворот тренда.

Как найти “пилу” на графике?

 

  1. Избегайте «пилы». Это то состояние рынка, когда инструмент торгуется в узком канале на определенном промежутке времени. Понять, что это пила, можно спустя то время, когда сделки уже совершены и вас, так сказать, уже “попилили”.

Но есть фазы рынки, когда в 9 случаях их 10 ожидается пила. Это сильный скачок вверх или вниз, при большом объеме за относительно короткий промежуток времени. Здесь ждем, что рынок будет делать дальше.

 

variacionnaya marja v treidinge-

 

  1. И третий самый каверзный случай. Он же является загадкой в начале статьи. Почему возможен убыток на счете при прибыли в пунктах? Здесь нужно понимать, что, когда вы торгуете долларовые инструменты, вы покупаете их за доллары, которые конвертируются в рубли. Т.е. рубли вы продаете. И поэтому, очень важно, чтобы рубль в этом момент не начал расти.

Поэтому, происходит следующее: когда покупается РТС в дневную, например, сессию при цене доллара 73 700. На 19:00, т.е. на конец дневной сессии — “бумажная прибыль”, 1000 пунктов. На следующий день сильный разворот тренда, курс доллара вырос относительно того, что был при открытии позиции и сейчас уже 74 500. Сделку решено закрыть с прибылью в 100 пунктов. При расчете вариационной маржи эти 100 пунктов будут умножены на отрицательное значение курсовой разницы. Отсюда и убыток.

Теперь можете немного расслабиться, перевести спинки в горизонтальное положение. Я расскажу вам про торговлю с “плечами”. Подавляющее большинство трейдеров имеют на своем счете незначительные суммы. Их размер настолько мал, что не позволяет их владельцу рассчитывать на достойный доход от торговых операций на фондовой бирже. На валютных рынках владельцам малых депозитов вообще доступ закрыт.

Но дабы не лишать себя львиной доли прибыли брокеры, стимулируемые биржами, государственными регуляторами, да и в общем опираясь на здравый смысл, предоставляют возможность торговать даже с депозитом в 50000 рублей. Такая возможность называется торговля с «кредитным плечом». Размер плеча бывает 1:2, 1:10, 1:100, 1:1000.

Что такое плечо и в чем его опасность?

 

Т.е. если брокер дает плечо 1:10, это значит, что вы можете рассчитывать на сумму в 10 раз, превышающую ваш депозит. Возможностей больше, потенциальная прибыль больше, но и, что важнее, потенциальный убыток тоже больше.

Важно помнить! Что чем больше плечо, тем больше убыток даже на минимальных изменения курса.

В трейдинге есть второе понятие Маржинальной торговли. Это не только торговля с плечами, но и, так называемая «игра на понижение» на фондовой бирже. Это, когда вы продаете акции, которых фактически у вас нет в наличии. Брокер дает их вам в займы под процент. Трейдерам, которые совершают долгосрочные сделки подобный вид торговли крайне невыгоден.

Для примера, мой брокер позволяет шортить под 16% годовых (или 0, 04% в день). Иными словами, совершая продажу и оставаясь в сделке на протяжении года брокер удержит с моей прибыли 16%. А изменение курса акций за этот период может составить всего 20%. Мой заработок – всего 4%. Конечно, это лучше, чем ничего. Но, по сути, я эти 16% брокеру дарю. Когда могу этого не делать!

Теперь вы имеете представление, что такое шортить и сколько это стоит, что такое плечо. Но ответьте на вопрос: сможете ли вы использовать полученную информацию при торговле. Запуская терминал, вы наедине с рынком. Вы сможете торговать с плечом? Вы вообще сможете понять торгуете вы с плечом или нет? Где можно посмотреть всю эту инфу в терминале?

В свое время я многое прочел на тему маржинальности, маржинальных сделок, кредитного плеча и все те статье, которые по подобным запросам стоят на первых местах, дают очень много разной обширной информации, но цена всей этой инфе – грош.  Я сейчас имею ввиду ситуацию, когда только начинаешь разбираться в азах чего-либо, не важно трейдинг это или вышивание крестиком.

Для новичка важно не тратить время “в пустую”

 

Когда что-то не ясно и нужно как можно скорее получить ответ и не тратить на поиски по разным сайтам драгоценное время. Иначе время, потраченное в холостую, начисто отбивают желание всем этим заниматься и во всем разбираться. Так вот вся нужная, горячая информация просто отсутствует, либо глубоко запрятана.

Как я уже сказал выше, вы запустили терминал и наедине с рынком.

Ниже постараюсь вам дать ответы или хотя бы направление, в какую сторону двигаться, чтобы начать торговать, не теряя время на поиски.

Вот основные вопросы, которые важны на начальном этапе:

Каков размер плеча на фортс?

Чтобы понять с каким плечом вы торгуете фьючерсом, нужно:

Стоимость 1 контракта / ГО = размер плеча

74 000 / 4 972 = 14.8 или 1:14.8

Здесь нет привычных для форекса фиксированных 1:10, 1:100 и т.д.

ВАЖНО!

  • Размер плеча регулируется суммой контрактов. Т.е. чем больше контрактов, тем больше плечо.
  • Плечо на фортс – гибкая величина. Его размер очень зависит от размера ГО. Изменилось Гарантийное Обеспечение — плечо тоже изменяется.
  • При расчете плеча размер депозита в расчет не берется. Он нужен только для расчета максимального размера плеча.
  • В квике размер максимального плеча – это максимальное кол-во контрактов.

Каков размер плеча на фондовой секции?

  • Все зависит от бумаги и брокера, с которым работаете.
  • Всю инфу можно смотреть в Квике. Для этого в терминале нужно сделать следующее:

Кликаем вкладку “Создать окно” => “Все типы окон” => “Клиентский портфель” => пр. кнопкой мыши и выбираем “Открыть таблицу [Купить/Продать]”. В ней же пр. кнопкой мыши и выбираем “Редактировать таблицу”. Здесь выбираем:

  • «Инструмент»
  • «Покупка»
  • «Продажа»
  • «D long»
  • «D short»

variacionnaya marja quik terminal

 

variacionnaya marja-quik

 

variacionnaya marja v treidinge quik

 

cho takoe variacionnaya marja prostymi slovami quik

 

variacionnaya marja po fuchersam-quik

Колонки “Покупка”, “Продажа” показывают сколько акций и количество контрактов можно купить/продать. Если стоит 0, значит плеча нет.

Какие инструменты можно шортить, какие нет?

Если в столбце “Продажа” стоит 0 и в столбце D short нет значения, значит бумагу нельзя шортить.

Как исключить возможность плеча?

На фортс – никак! Эта функция “вшита” в контракт.

На фондовой – все зависит от размера депозита и стоимости акции.

Что такое маржа в принципе?

 


Описание маржинальности было бы не полным, если бы я не рассказал, что такое маржа, в принципе. Или в чем ее отличие от наценки.

Дабы объяснить, что это такое, я приведу вам пример из личного опыта. Он позволил мне не путать все эти понятия. Прибыль, доход, наценка, маржа. Сначала приведу историю, возможно этого будет достаточно и не потребуется определений и формул. Было это еще в студенческие годы, я как и многие мечтал о финансовой независимости путем создания интернет-магазина.

Зарегистрировался на одном ресурсе. Уже не помню, как называется и существует ли до сих пор. Социалки не приобрели еще такую популярность и общение происходило в формате форума. Единственное, что я уяснил для себя «покуривая» тот форум, так это то, что реальных предпринимателей там было…да чего я говорю, не было их там, но не в этом суть.

Была на этом ресурсе одна интересная на тот момент для меня тема и звучала она как-то так: «кто что продает и с какой маржей?». Не важны источники доходов, важны были цифры. Звучали 15%, 25%, 45%, 120%, 300%. Конечно же те, кто указал значения больше 100% были «нарасхват», мол чем занимаетесь, делитесь, рассказывайте. В общем, обсуждение было активным.

Но потом все немного изменилось. Кто-то из форумчан объяснил, что маржа больше 100% не бывает. А то, о чем мы дискутировали называется НАЦЕНКА. Тогда я особо не стал вникать в понятие маржи, но для себя точно уяснил, что, когда люди говорят о тех деньгах, которые они получили сверх закупочной цены, речь идет о наценке. Теперь давайте поподробнее.

Маржа и наценка. В чем разница?

 

Итак, для начала возьмем понятия маржи и наценки. Вы уже знаете, что наценка может быть равна и больше 100%, маржа не может быть. Почему нет? Потому как в этом случае себестоимость была бы равна 0, это, во-первых. Что было бы если себестоимость равна 0, я на примере покажу ниже. Во-вторых, мы не можем получить за товар денег больше тех, которые он стоил (которые нам за него заплатили).

Пример: вы шли по улице и нашли смартфон, продали его за 5000 рублей. Себестоимость = 0. Формулы наценки и маржи идентичны.

МАРЖА = ЦЕНА ПРОДАЖИ – СЕБЕСТОИМОСТЬ.

НАЦЕНКА = ЦЕНА ПРОДАЖИ – СЕБЕСТОИМОСТЬ.

Это значения в натуральном выражении, то бишь в деньгах. Таким образом обычно рассчитывается НАЦЕНКА. МАРЖУ принято рассчитывать в %. Формула для расчета в % такова:

МАРЖА, % = МАРЖА/ЦЕНА ПРОДАЖИ*100% => что мы имеем:

Цена продажи = 5000

Себестоимость = 0 => Маржа = 5000

По формуле чуть выше вычисляем значение маржи в %.

М = 5000/5000*100%=100%

Подобными вычислениями мы доказали, что МАРЖА не может быть равна и больше 100%.

Теперь рассмотрим пример, когда себестоимость больше 0.

Свой старый телефон за 4000 рублей вы обменяли на новый за 5000 рублей, с доплатой.

Себестоимость = 1000, что имеем:

МАРЖА = 1000/5000*100%=20%

При тех же условиях, высчитайте значение НАЦЕНКИ. Лично меня результат немного позабавил.

Итак, подведем промежуточный итог:

МАРЖА не может быть равна и больше 100%.

НАЦЕНКА может быть больше 100%.

Кстати, хочу, чтобы вы более пристально взглянули на тот факт, что наценка может быть более 100%. На величину наценки влияет много факторов, не буду перечислять их всех, обращу ваше внимание лишь на один. Это так называемая Лояльность покупателя. Объясню на примере продаж автомобилей.

Почему наценка бывает более 100%?

 

Есть дорогие авто и очень дорогие, которые за свои деньги не способны владельца доставлять к месту назначения сквозь время и пространство быстрее, чем это делают просто дорогие авто. Компания-производитель установила высокую наценку, рассчитывая на лояльность покупателя.

Теперь давайте разберемся, что такое доход и прибыль.

Если вы путаете эти понятия, то вот вам еще один опыт из жизни. Чтобы лучше понять, что такое доход и чем он отличается от прибыли, приведу для примера такое понятие, как «доходный дом». Мне лично всегда помогала эта ассоциация, когда я путался в понятиях дохода и прибыли.

Итак, доходные дома были и в Европе, и в царской России. Таблички с надписями, что это доходный дом, можно встретить в Москве, Питере, Казане, Новгороде. В Европе данный вид бизнеса был распространен почти в каждой стране. Как правило, это 2-х, 3-х этажное строение. С питейным заведение на первом этаже и комнатами выше. Сегодня, доходный дом – это квартира, сдаваемая в наем. Выделить в отдельный блок!

Представьте, если доходный дом назывался бы Прибыльным домом. Это бы значило, что он в любом случае приносит деньги. А это не так, он может приносить и убытки, что в свою очередь противоречит названию Прибыльный дом. Поэтому его и называют Доходный, может приносить как прибыль, так и убыток.

Итак, теперь вы знаете:

Что вариационная маржа по фьючерсам это не сложно.

Знаете, что такое “долларовые” фьючерсы.

Как избежать “пилы”.

Что такое торговля с “плечом”.

И как продавать то, чем не владеешь.

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (Пока оценок нет)
Загрузка...

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *